最近曹操出行被机构集体看好，不管是国际投行还是国内券商，给出的目标价一个比一个高。首先是花旗，近日刚发布研报，首次覆盖曹操出行就给出“买入/高风险”评级，目标价为70港元，还特别提了曹操的增速远超网约车行业平均水平。

国内头部的“三中一华”预期更高，纷纷给出“买入”或“跑赢行业”评级。其中中金和花旗持平，目标价定70港元，中信给出73港元，华泰更是直接给到100.4港元，算下来的平均目标价到了78.35港元，快摸到80港元。更为夸张的是，8位覆盖曹操出行的分析师给出的平均目标价冲到91.19港元，最高目标价甚至到了103.17港元，这种共识在行业内很少见。

这些专业机构肯定不是盲目看好，曹操出行2025年的中期业绩就很有说服力：上半年曹操出行营收94.56亿元，同比增长53.5%；日均订单量达到210.8万单，平均月活用户3810万，业务已经铺到163座城市。更关键的是赚钱能力在提升，曹操出行上半年的毛利率从7%涨到了8.4%，2025H1经营活动现金净流入3.25亿元，同比增长164.6%。作为港股市场最大的科技出行平台，曹操出行的基本面确实让人放心。

这些机构看重的，还有曹操出行的Robotaxi。作为吉利控股集团Robotaxi最重要的商业化载体，曹操和吉利的协同效应非常牛。吉利能提供整车定制化制造，从硬件层面适配自动驾驶需求，曹操自己的团队则攻克自动驾驶技术，再加上十年运营积累的出行平台，这种配置全球也就特斯拉能比。而且自从今年2月曹操智行自动驾驶平台上线后，苏州杭州两地的Robotaxi测试一直在推进，到6月底已经累计完成1.5万公里的自动驾驶测试，这些数据都在为后续规模化落地打基础。按照规划，曹操出行将在2026年底推出L4级别的Robotaxi定制车型，预装自动驾驶组件及相关应用程序。中信建投和华泰证券一致认为，Robotaxi业务会成为曹操出行的“第二成长曲线”。

更令大家侧目的，还有曹操出行的“天地空一体化”蓝图。9月8号刚和沃飞长空达成合作，目标未来地面用Robotaxi负责短途接驳，天上靠eVTOL飞行器承担长距离、高时效出行。才过半个月，“曹操智行号”卫星就成功发射。现在时空道宇已经有64颗在轨卫星，除了南北极，全球其他区域都能覆盖。目前了解到的官方信息，曹操出行Robotaxi车队已经装上了卫星物联通信技术及终端产品，成为全球首个在Robotaxi运营中规模化应用低轨卫星通信技术的出行平台，以后就算开到山区、隧道这些地面信号弱的地方，也不怕失联，安全性直接拉满。

曹操出行能把吉利系的资源高效整合在一起，在Robotaxi这片红海中构建难以复制的护城河，也难怪从花旗到“三中一华”都集体看好。现在78港元的平均目标价，可能还只是曹操出行成长的开始。